弱平衡或被打破 公私募高仓位迎战四季度

来源：上海证券报

私募排排网最新数据显示，截至9月底，股票主观多头策略私募平均仓位重新站上80%大关。与此同时，近期公募产品密集放开大额申购限制，开门迎客。

在业内人士看来，目前股票市场估值水平处于历史底部，在利好政策持续发力的背景下经济稳步复苏，结构性投资机会众多。具体来看，估值处于相对低位的医药、科技等板块性价比高，阶段性具备防御属性的低估值、高股息品种也值得关注。

(资料图)

公私募进攻态势愈发明显

站在四季度的起点，公私募进攻态势愈发明显。

私募排排网最新统计数据显示，10月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为122.4，较9月上涨0.64%。

从仓位情况来看，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，较8月底提高3个百分点。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比高达90%，29%的私募更是处于满仓及加杠杆状态，较8月底提升2.33个百分点;仓位在八成以上(不含满仓)的私募占比38%，较8月底提升4.67个百分点。

公募基金近期也纷纷开门迎客，逆势布局。

数据显示，10月9日，中信保诚至诚混合基金发布公告称，从10月9日起恢复办理100万元以上(不含100万元)大额申购、大额转换转入业务。据上海证券报记者不完全统计，三季度以来，有多只基金放开大额申购，其中不乏明星基金经理管理的产品，包括招商基金朱红裕、睿远基金赵枫等。

A股市场机会大于风险

机构积极布局权益类资产，是基于对市场处于底部区域的判断。

10月9日，知名百亿级私募任桥资产创始人夏俊杰表示：“做多中国经济是最简单、最理智的选择。今年前三季度，这一逻辑虽然并未兑现，但周期总会到来，高性价比的中国权益市场值得关注。”

“近两个多月来，各项利好政策密集出台，市场弱平衡有望被打破，目前应进行深度研究，寻找合适的机会，静待花开。”涌津投资董事长谢小勇坦言。

关注三大投资主线

具体到四季度的投资方向，公私募对科技、医药等板块以及部分高股息品种颇为青睐。

博时基金认为，目前可采取攻守兼备的策略，一方面关注顺周期领域中具备高股息优势的标的，在赚取上行收益的同时可加强组合防守能力;另一方面，增配科技成长板块，以进一步增强组合的进攻性。

北京某私募人士也坦言，当前公司整体仓位接近八成，重点关注三方面投资机会：一是随着市场情绪的逐步好转，医药等超跌板块有望迎来价值回归;二是新一轮产业周期崛起背景下，潜在需求空间被快速打开的领域，如科技、数据安全、智能驾驶等赛道;三是在经济复苏过程中，阶段性配置石油石化、运营商、保险、电力和交运等高股息品种。

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